电商风云纪录片观后感？商战之电商风云纪录片观后感？

投稿用户 • 2022年9月29日 pm11:34 • 社交电商 • 阅读 373

以最近期间为例，其资产总额11595.77亿元，占比从高到底依次为：商誉（23.86%）、货币资金（20.20%）、非流动证券投资（14.46%），股权投资（14.08%）等；

负债总额为4318.4亿元，占比从高到低依次是：应付账款（占比34.30%）、长期无担保优先票据（占比18.75%，属于借款）、递延所得税负债（9.7%）、长期借款（9.39%）、预收款及递延收入（8.2%）等。

利润表方面——以前两个季度为例，其营业收入2339.41亿元，其中，53.66%花在了营业成本上，9.7%花在了销售费用上，5.52%花在管理费用上，9.15%花在研发支出上，另外，利息收入及投资收益占比27.16%，剩下38.42%的净利润。

接着，我们再来梳理一下产业链结构：

2B端包括综合及垂直平台，比如阿里巴巴1688、慧聪集团、科通芯城、上海钢联等；

2C端包括综合网购、垂直网购及二手买卖平台等，比如阿里巴巴、京东、拼多多等；

在线旅游平台及本地生活O2O平台等，比如美团、携程、阿里健康、58同城等。

此外，围绕核心产业链，还扩展出支付、物流、导购等产业链上下游企业。

平台和自营是电商的两种主要模式。

淘宝、天猫、拼多多为平台型，不涉及商品采买，只提供交易平台。

亚马逊、京东、苏宁等主要为自营模式，盈利模式为赚买卖差价。

我们的主角，主要电商产品包括淘宝、天猫、聚划算等，最近一个期间，淘宝+天猫的GMV达到5.73万亿元，占中国线上零售商业的61%。

本地服务产品包括饿了么、口碑 O2O 平台，物流服务产品为菜鸟网络。

其五大客户销售金额占总收入的比例低于5%。前五大供应商采购金额占总采购金额的比例均低于30%，产业链话语权超强。

分析完以上数据后，重要的问题来了——作为业务多元化的互联网巨头，如果要对它做估值建模，到底应该从何入手？

由于“核心商业”是其主要收入来源，占比85%以上，因此，收入增速的变动也主要受这部分业务影响。

如果再把核心商业业务拆解，包括国内零售（淘宝、天猫、新零售）、国内批发（1688）、国际零售（Lazada 与速卖通）、国际批发（alibaba.com）、饿了么、菜鸟网络等业务，其中，国内零售收入占核心商业的比重在75%以上，是收入的主要驱动力，同时也是我们预测的重点。

电商业务的增长，主要得益于国内零售活跃买家数的不断增加，驱动GMV稳步增长。其活跃买家数从2012年6月的1.33亿，逐渐上升到6.74亿，GMV6630亿元，增加至5.73万亿元。

随着基数增大，活跃买家及GMV增速放缓，但是随着其新用户获取战略的调整，比如通过支付宝等导流，以及向低线城市下沉扩张，活跃买家增速再次上升（低点的7%→20%左右），并拉动收入增速回升。

那么，未来电商业务的驱动力来自哪里？收入应该如何预测？

预知后续，且听下回分解

不构成任何投资建议，股市有风险，入市需谨慎

前文回顾：

电商帝国的崛起第一集巨头，生意

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